新的甲級寫字樓仍在涌入已經(jīng)飽和的市場。
SOHO古北項目入市三個季度后，一半的面積處于空置狀態(tài)。
SOHO中國（00410,HK）旗下古北項目于2019年2月底正式入市。這座由地產(chǎn)商潘石屹開發(fā)的物業(yè)位于上海古北國際商務(wù)區(qū)的核心區(qū)域，總建筑面積接近16萬平方米，可供出租面積11.5萬平方米。
市場比較好的時候，核心區(qū)域新的甲級寫字樓一年內(nèi)的出租率往往能達(dá)到70%～80%，第一太平戴維斯中國市場研究部董事張琳告訴第一財經(jīng)記者。
SOHO項目生不逢時。
據(jù)第一太平戴維斯的調(diào)查，2018年底上海核心商圈甲級寫字樓的空置率已經(jīng)達(dá)到了12.4%。這一數(shù)字一直向上爬升，到了2019年三季度末上海甲級寫字樓空置率達(dá)到了十年新高的13%。
對當(dāng)下的市場，潘石屹又能奢求什么。何況他已無心戀戰(zhàn)，SOHO中國此前已經(jīng)籌劃出售部分所持物業(yè)。
北京和深圳的甲級寫字樓空置率同樣不容樂觀。房地產(chǎn)服務(wù)商高力國際此前發(fā)布的報告顯示，北京甲級寫字樓的空置率在上半年達(dá)到8年新高，為11.5%；第一太平戴維斯則稱，三季度深圳甲級寫字樓空置率已達(dá)22.4%。北京、上海、深圳以及廣州四個一線城市中，唯有廣州的寫字樓空置率處于低位。
新的樓面不斷涌入飽和的市場。
據(jù)第一太平戴維斯的調(diào)研，去年上海70萬～80萬平方米的甲級寫字樓入市，今年大約100萬平方米。“樓齡情況不是特別好，對管理水平要求比較高的舊樓，面臨的壓力會更大。”張琳說。
高力國際預(yù)計北京市場今年新增甲級寫字樓約82平方米，系十年新高。
需求卻在萎縮。
“去年聯(lián)合辦公公司拿了很多甲級寫字樓，幫助消化了一部分存量面積”，張琳分析認(rèn)為，“今年這種情況不大可能持續(xù)，發(fā)展的比較好的比如WeWork還可以延續(xù)，一些不太好的聯(lián)合辦公公司已經(jīng)不會有新增需求了”。
走過了狂熱期的聯(lián)合辦公空間正面臨資本市場的審慎對待。全球最大的聯(lián)合辦公企業(yè)WeWork上市失敗、估值縮水，但它中國的業(yè)務(wù)仍有不錯表現(xiàn)。中國本土的優(yōu)客工場，則于近期傳出了赴美上市的消息，希望能在聯(lián)合辦公市場冷卻前登陸資本市場。
中美之間的貿(mào)易摩擦也令一些跨國公司在擴大其辦公面積時更小心翼翼。
興業(yè)太古匯首席執(zhí)行官周瑩對第一財經(jīng)記者表示,從上海甲級寫字樓整體情況看，國際客戶的帶看量受到了一些影響。
興業(yè)太古匯是由香港興業(yè)國際（00480，HK）和太古地產(chǎn)（01972，HK）以50：50比例合資開發(fā)的項目，地處上海黃金地段的南京西路，周邊是地鐵2號線、12號線和13號線的站點。
“如果從上個世紀(jì)，甚至是本世紀(jì)的初期看，當(dāng)時在浦西的寫字樓基本都是跨國公司，沒有本地企業(yè)能夠租得起甲級寫字樓。不過在過去十年時間里，我們看到更多是本地的客戶進(jìn)入了甲級寫字樓的市場，現(xiàn)在很多樓宇里有一半甚至更多的面積是由本地客戶需求支撐的。”周瑩表示，“有這樣的本地客群，它受到國際經(jīng)濟影響也會減弱。我們現(xiàn)在和美國之間有一些貿(mào)易的摩擦，有一些跨國企業(yè)會放慢擴張的腳步，但有廣泛本地企業(yè)的支撐，意味著寫字樓市場不會（因貿(mào)易摩擦）上上下下很大起落。
太古地產(chǎn)財報披露，興業(yè)太古匯的兩座寫字樓出租率達(dá)到了99%。
審慎的選擇租戶，是興業(yè)太古匯成功的一個原因。比如，它在預(yù)租階段就選擇不與P2P公司合作。“我們和租戶簽約前會對其進(jìn)行詳盡的調(diào)查，這個過程中會把P2P排除在外。”興業(yè)太古匯租賃與管理副總經(jīng)理杜一莉?qū)Φ谝回斀?jīng)記者表示。
當(dāng)下監(jiān)管環(huán)境收緊，P2P公司大量淘汰，開始搬離甲級寫字樓。
太古地產(chǎn)預(yù)期北京和上海甲級寫字樓需求仍不樂觀，市場的整體空置率將繼續(xù)上升。考慮到新入市面積的體量，“（上海）今年的空置率或?qū)⒗^續(xù)增長。”張琳也表示。
如果將眼光放更長遠(yuǎn)，甲級寫字樓能提供相對穩(wěn)定回報。
上海的寫字樓起步于上個世紀(jì)九十年代，在此后的二十余年時間里，也經(jīng)歷過大的經(jīng)濟動蕩，包括1997年的亞太經(jīng)濟危機，2008年的全球金融危機等。
“寫字樓市場經(jīng)歷過三四次大的調(diào)整，在金融海嘯的時候當(dāng)然會看到市場的低迷。一旦經(jīng)濟復(fù)蘇，寫字樓市場馬上就又起來。”杜一莉認(rèn)為，如果以三五年、甚至十年的時間來看，寫字樓市場的波動是小于住宅或者其他不動產(chǎn)項目的。
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